本文作家——文淼｜资深媒体东谈主

你有多久没温雅过日元汇率了？

说真话，要不是月初去了趟日本，我齐没意志到这个也曾的“避险货币”还是跌成了什么德行。在便利店买水结账时，傍边一位日本上班族的嗟叹让我印象深刻：“工资到账就缩水，周末带家东谈主下馆子齐要共计半天，放洋旅行？思齐不敢思了。”

国际清理银行数据深切，日元实质灵验汇率已跌至1973年浮动汇率制以来最低，较1995年峰值缩水约三分之二。这便是今天日本经济的施行——出口数据明明在涨，但统统这个词国度却正在履历一场无声的“变穷”。

出口账面上的“蕃昌”

日本财务省4月公布的数据，乍一看还挺漂亮：2025财年出口额增长4%，达到113.24万亿日元；2026年4月单月出口同比增长14.8%，已毕3019亿日元顺差，连结三个月保捏顺差。一季度GDP年化增速2.1%，出口孝顺了不小的份额。按传统经济学教科书的说法，这不是典型的“出口拉动复苏”吗？

但问题来了：若是出口真这样管用，为什么日本连结五个财年出现商业逆差？2025财年逆差仍有1.71万亿日元，2025年全年逆差2.65万亿日元。更灾祸的是，SMBC日兴证券经济学家宫前耕直言，受中东油价高企影响，日本商业逆差很可能再行扩大至年度5万亿日元边界。（2022年日本商业逆差曾急剧彭胀至约20万亿日元，而后虽逐年收窄，但结构性逆差样式从未信得过扭转。）账面上的出口增长，根底填不上这个国度入口老本的深坑。

日元贬值的“慢性毒药”

信得过让日本“越出口越穷”的，是日元购买力的系统性坍塌。好意思国布鲁金斯学会斟酌员罗宾·布鲁克斯在酬酢媒体上扔下一枚炸弹：按实质灵验汇率假想，日元还是比土耳其里拉还弱，沦为“全球最弱货币”。（国际清理银行数据深切，日元实质灵验汇率指数降至67.73，而里拉自年头以来增值7%。）诚然横向相比存在争议，但日元对外购买力创53年新低是可信无疑的。

这意味着什么？日本是一个动力自给率仅11%、食粮自给率38%的国度，实在统统基础物质齐依赖入口。日元越弱，入口老本越高。2026年1至4月，日本将有3593种食物上调价钱，平均涨幅14%；全年瞻望约1.5万种食物加价。与此同期，日本办事者实质工资已连结四年下滑，2025年实质工资同比减少1.3%。（厚生办事省数据深切，2025年口头工资虽增长2.3%至月均35.59万日元，但耗尽物价涨幅达3.7%，工资跑输通胀。）

出口企业随机因为日元贬值多赚了几笔外汇，但平淡家庭的菜篮子却在以肉眼可见的速率变轻。东京23区的房租还是率先家庭收入四成，恩格尔悉数攀升至29.4%——这不是一个发扬国度该有的耗尽结构。

关税与地缘政事的双重绞杀

更让日本凄凉的是，它正被夹在两个大国之间“两端出血”——

一边是好意思国。特朗普的关税大棒让日本对好意思汽车出口暴跌15.9%，汽车零部件下跌10.3%，半导体诞生更是重挫26.7%。2025财年日本对好意思出口额降至20.41万亿日元，博亚体育五年来初度下跌。日本经济斟酌中心估算，若关税恒久化，日本GDP可能圆寂13万亿日元，迥殊于经济总量的2%。（2025年上半年日本堕入2.2万亿日元商业逆差，对好意思汽车出口在6月暴跌26.7%。）

另一边是中国。2026年1月，中国晓喻加强对日本两用物项出口料理，稀土等关节材料实在100%依赖中国的日本制造业已而窒息。野村概述斟酌所测算，若料理捏续一年，日本将蒙受2.6万亿日元圆寂，GDP下跌0.43%；大和概述斟酌所的预测更悲不雅：恒久中断将导致日本实质GDP下跌1.3%至3.2%，约7至18万亿日元，办事东谈主数减少90万至216万。（日本用于电动汽车驱动电机的镝、铽等重稀土实在统统依赖中国，一朝断供，汽车、电子、军工产业靠近坐褥停滞风险。）

出口阛阓被好意思国关税堵，入口命根子被中国料理卡——这便是日本“越出口越穷”的地缘政事身分。

一个结构性困局

说到底，日本的问题还不光浅薄的汇率波动，还有产业结构的深层老化。

以前，日本靠汽车、家电、半导体横扫全球，日元贬值如实是利好。但如今，日本企业在国外广泛设厂，出口家具中的入口零部件占比越来越高；同期，国内产业链空腹化严重，许多所谓的“日本出口”，利润其实留在了国外工场，而入口老本的上升却沿路由国内行家承担。这就变成了一个荒唐的轮回：出口越多，日元越弱；日元越弱，入口越贵；入口越贵，国内越穷。

高市早苗政府不是没思见解。5月25日，她晓喻要编制率先3万亿日元的补充预算案，试图用财政扩张对冲风险。但伊藤忠综研首席经济学家武田淳指出，在宽松货币环境下实行积极财政，只会导致阛阓对日元信用的进一步抛售，演变为“抛售日本钞票”的趋势。（日本央行虽将利率上调至0.75%，但阛阓广泛以为其加息步调仍过时于通胀弧线，堕入“慢一拍”困局。）

写到这里，我思起在成田机场看到的一幕：一群西洋搭客简洁地抢购奢华，而傍边的日本老配头正对着一盒加价的和菓子颦蹙。这个画面大致便是日本经济的隐喻——对外，它是一个有蛊惑力的“廉价旅游方针地”；对内，却是一个购买力捏续挥发的社会。

出口数据不错修饰GDP博亚体育，但修饰不了国民的实质生涯感受。当一个国度的东谈主民运活动一日三餐量入计出，而政府还在用“出口增长”自我安危时，“越出口越穷”就不再是一个悖论，而是一个正在献技的悲催。